加密行业需要更多 FTC，更少 SEC
SEC 的疯狂行为有办法解决吗？
在美国证券交易委员会针对加密货币实体采取的所有行动中，激起了业界的愤怒，该机构最近迫使总部位于纽约的 Paxos 停止发行其合作伙伴币安的 BUSD 稳定币的举动是最值得强烈抗议的。批评者正确地问，一个明确设计为不价格波动的代币如何才能被视为证券？
但《财富》杂志最近的一篇报道表明，美国证券交易委员会在此行动中可能根本没有考虑到证券法。币安会自动将其交易所客户持有的竞争对手发行的稳定币转换为 BUSD。对我来说，这看起来像是一个反垄断问题，而不是因为 BUSD 是一种证券。
现在，如果说具有去中心化反中间人精神的加密货币社区应该在某个执法领域落后的话，那就是对垄断行为的起诉。但这给我们留下了一个问题：为什么美国证券交易委员会（SEC）而不是美国的反垄断机构联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）参与其中？
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我从中得到两个要点：
另一个提醒是，在加密货币缺乏明确的立法界限的情况下，美国证券交易委员会正在尽其所能地维护权威。这部分是地盘争夺战，部分是后 FTX 时代的政治姿态，在这个时代，加密货币成了一个方便的替罪羊。
加密货币社区在美国政府内部选择朋友和敌人方面做得很糟糕。倡导者应同时与联邦贸易委员会合作，为自己的行业实施去中心化的市场结构，并与国会中的盟友合作，以防止美国证券交易委员会限制大规模采用并破坏基于区块链的对其他行业（例如金融和互联网平台）垄断的挑战。相反，业界将 SEC 视为恶魔，董事长 Gary Gensler 似乎对这个角色非常熟悉，因为他的机构针对 Binance/Paxos、Kraken、Terra-Luna 以及现在的 Voyager 发起了一系列引人注目的行动数字债权人。
令人头疼
首先，看一下 Binance-Paxos 案例。
2 月 13 日，Paxos 确认已收到 SEC 的 Wells 通知，表明可能即将采取执法行动，并单独宣布将根据纽约金融服务部的命令停止铸造新的 BUSD 代币。此后，《华尔街日报》报道称SEC 打算以 BUSD 是未注册证券为由起诉 Paxos。
SEC 关于一对一与美元挂钩的 BUSD 的论点令人困惑，因为很难看出价值稳定的代币如何满足 Howey 测试，该测试除其他规定外，还规定，对于一种工具来说，要成为一种证券，买家必须有利润预期——即资产在某个时候会升值。
现在，投资者可以从 BUSD 中获利。如果人们担心币安未能充分维持 BUSD 的美元储备，则其市场价格可能会跌至 1 美元以下，从而使投资者可以猜测，随着该公司采取措施恢复储备并推动代币回到美元平价，预期价格将会回升。
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但这种情况与币安的激励措施背道而驰。它从来没有动机让 BUSD 的价格下跌，因为这会破坏对代币的信任并减少其市场份额。Paxos 管理层从一开始就表示“坚决不同意”将 BUSD 指定为证券。有报道称，美国证券交易委员会与该机构的对话是“建设性的”，因此它似乎有望让美国证券交易委员会做出让步。
但财富账户描绘了币安涉嫌不当行为的另一种情况，认为在强行将其交易所客户的 USDC 和其他稳定币转换为 BUSD 代币的过程中，它获取了针对这些代币存入的储备金的利息收入，而这些利息收入本应归那些竞争者的发行人所有。硬币。这听起来有点像促使美国政府于2001 年对微软 (MSFT) 提起具有里程碑意义的诉讼的问题，当时微软指控这家位于华盛顿州雷德蒙德的巨头滥用其在个人电脑操作系统中的主导地位，为自己的 Internet Explorer 浏览器提供优势。 Netscape 的 Navigator 产品。
注意：我的观点并不是要争论币安的垄断行为。值得注意的是，9月份，币安公开宣布将竞争对手的稳定币转换为BUSD。此外，该公司发言人告诉《财富》杂志，虽然该公司“此前承认这些流程并不总是完美无缺，但用户资产的抵押从未受到影响”——基本上否认了利息收入的转移。根据记录，CoinDesk 决定不再跟进《财富》杂志的报道，这看起来更像是对之前细节的重复，而不是任何新内容。
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这里重要的是监管机构是否认为他们有理由以垄断行为为由采取行动。如果是这样，那么 SEC 为何介入？这是加密行业应该战略性地抓住的问题。
真正的参与=真正的回报
权利要求5
电子SK
什么是 DESK™？
加密货币应该强烈反对垄断
不言而喻的是，在市场经济中，所有行业领导者都会被激励寻求垄断地位，从而损害客户和竞争对手的利益。这就是为什么西奥多·罗斯福时代的反垄断法如此具有开创性。它们确立了美国政府在市场竞争中维护和保护公共利益的角色，但在某些方面违背了资本主义的自然秩序。
加密货币对这些问题并不陌生——不是因为其商业领袖或多或少倾向于做出不良行为，而是因为与其他行业一样，最大的参与者能够利用他们的主导地位。它与其他行业的不同之处在于，加密货币的核心基础是建立在抵制这些中心化趋势的基础上的，从而在去中心化的理想与中心化趋势的现实之间形成了永久的紧张关系。因此，关于跨链互操作性、商标以及一些市场对竞争平台上不可替代代币转售施加的限制的争论就一直存在。