货币重新构想：政府未来的加密理念

好消息是美国尚未陷入全面内战 — — 至少目前还没有。
但是，无论你对乔·拜登在记忆中最困难的总统选举中明显获胜有何感想，如果你相信这个国家一切都很好，那就太愚蠢了。四年前，唐纳德·特朗普（Donald Trump）乘着白人郊区的不满浪潮取得了令人震惊的胜利，今年的“黑人生命也是命”抗议活动的回声仍在回响，但投票的明显分歧所产生的尖酸刻薄和阴谋论表明，人们对美国政府体系的信任正在崩溃。
为什么？嗯，首先，美国梦已经被全球化和数字化的破坏性力量摧毁了。社会上的大部分人，其中许多人集中在所谓的中西部铁锈地带，不再相信他们或他们的孩子的未来会更加光明。
这激起了20世纪关于恢复梦想的同样古老的意识形态争论。（左派希望对富人征税并扩大中产阶级的安全网，而右派则认为这就是社会主义，它将阻止创造就业机会。）
但这里有一个更根本的问题：治理本身已经被打破。太多人觉得他们没有代理权，他们的声音没有被听到，他们没有办法制定由既得利益决定的政策。
我们需要一个专为全球化经济和互联网社会而设计的系统，该系统有利于透明度、问责制和效率，并减轻隐性既得利益资金的影响。我们需要解决委托代理问题。
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本专栏绝对不会说“区块链解决了这个问题”。但它将借鉴执行编辑 Marc Hochstein 创造的 CoinDesk 指导格言：“区块链并不能提供所有答案，但它提出了正确的问题。”

将去中心化和可编程合约的视角应用于重大社会问题可以帮助揭露当前思维的错误之处。它可以揭示对信息和交易的集中控制如何使强大的利益集团影响政策，从而破坏自由市场。它帮助我们创造性地思考新的开放信息和激励模式如何解决这些问题。
它并不意味着“将其放在区块链上”。（绝对不是区块链投票——坏主意。）这意味着跳出框框思考。
在我们每周的“货币重塑”播客中，希拉·沃伦和我与两位打破常规的思想家讨论了他们改善治理的想法。
二次投票和公开拍卖
我们的一位嘉宾是政治经济学家、微软新英格兰研究院首席研究员格伦·韦尔 (Glen Weyl)，他与芝加哥大学法学院教授埃里克·波斯纳 (Eric Posner)合着了《激进市场》一书。我们选择只关注该书提出的众多想法中的两个。
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One is quadratic voting, which allows people not only to vote for or against a particular issue but to express how strongly they hold that view by buying extra votes – up to a certain limit of assigned credits. The cost in credits of each additional vote increases by a quadratic formula. It’s designed to help small groups of voters who care deeply about particular issues while still constraining them from overly skewing results.

Weyl has also worked on a variation of the concept with Ethereum founder Vitalik Buterin called quadratic funding, which in theory could diminish the influence of wealthy “whales” in voting systems that are based on financial holdings or contributions.
The second big idea we explored is that of perpetual open auctions. Here, every bit of property, including what we might otherwise think of as public property, is owned by private entities with the proviso that it is always up for auction and that the majority of the value created from it is shared equally among citizens as a social dividend.
Weyl and Posner argue that such an arrangement would incentivize owners to manage the property well, and that the wider distribution of wealth creation would give a greater number of people the wherewithal to start businesses. It would also be easier to develop land for infrastructure, such as high-speed rail lines, because the developer could easily acquire it.
A D V E R T I S E M E N T
A D V E R T I S E M E N T
这两种想法更多地植根于法律和流程创新，而不是软件和分布式计算本身。但它们与加密货币和区块链空间相关的概念很好地交叉。
一是自我主权身份模型有可能阻止人们玩二次投票。另一个是智能合约、不可替代的基于代币的财产和去中心化金融（DeFi）概念（例如自动做市）可能会给公开拍卖带来的潜在增强。此外， Buterin 认为，二次融资可能会解决区块链项目中的搭便车问题。
智慧税务
我们的另一位嘉宾是安永税务创新全球主管杰夫·萨维亚诺 (Jeff Saviano)。他是繁荣合作组织的成员，该组织中的世界银行、麻省理工学院媒体实验室的连接科学实验室和新美国基金会等组织正在与各国政府合作，提高税收和分配税收的透明度和效率。
萨维亚诺谈到基于区块链的追踪系统不仅可以让纳税人透明地了解其税收的支出情况，而且还可以实现可编程性。
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例如，您贡献的实际的、唯一标识的美元可以直接、透明地用于可识别的服务，从而立即使您和您的社区受益。或者，政府可以使用智能合约对这些美元施加严格限制，因此只启用某些类别的支出，而不启用其他类别的支出。
恢复社会契约
无论这些想法是否有效，政策制定者都必须恢复治理者与被治理者之间的社会契约。这归结于信任。
我们是这种关系中的主体。政府领导作为我们的代表，理应是我们的代理人。但如果对他们缺乏足够的信任，人们反而会将他们视为竞争对手。
正如在无数失败国家中所看到的那样，可能会出现恶性的、自我实现的循环。人们避免纳税，以免养活盗贼统治，从而使国家缺乏所需的资源，从而鼓励警察和其他国家雇员更多的腐败和盗窃。
所有这一切的最终结果是国家与人民关系最重要的表现形式的崩溃：货币。阿根廷、巴西和委内瑞拉等拉丁美洲国家的恶性通货膨胀可以被认为是社会契约崩溃的表现。
令人担忧的是，包括美国在内的西方国家可能正在发生类似的崩溃。虽然基准消费者价格指数目前不存在重大通胀风险，但这些担忧支撑了本月比特币的大幅上涨，周四比特币突破了 15,000美元。
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购买比特币是人们保护自己免受未来治理失败影响的一种方式。但更重要的是我们找到解决方案来防止这些失败。
预测市场是否未能通过重大考验？
周二晚上美国东部时间晚上 9 点左右，在美国大选早期计票阶段，FTX 加密衍生品交易所的特朗普期货合约价值大幅飙升。如下图所示（周四上午从 FTX 网站拍摄的五天快照），当时合约的价值从约 0.40 美元翻倍至 0.80 美元。FTX 随后认为特朗普总统赢得选举的概率为 80%。周三一早，更戏剧性的变化发生了：该合约的价格一路暴跌至 0.12 美元左右，与原价基本持平。
FTX 五天快照
FTX 五天快照
对于这种相对短暂的峰值有一个简单的解释。周二的初步结果显示，特朗普总统的支持率强劲，尤其是在密歇根州、威斯康星州和宾夕法尼亚州等重要的战场州，而且目前还没有任何数据表明，一旦提前投票和邮寄选票清点完毕，乔·拜登的票数将转向乔·拜登。突然之间，人们的预期发生了变化，与 FTX 市场和 PredictIt 等其他预测市场在前几天预测拜登获胜时的说法有所不同。
整个星期，政界人士一直在警告“红色海市蜃楼”效应，即提前计票将有利于特朗普，因为预计他的选民将在选举日投票，而拜登的选票将倾向于提前计票或邮寄选票，而这些选票将在稍后计票。我们一再被告知要保持耐心，我们会长期坚持下去。换句话说，这一切都是可以提前预测的。简而言之，上涨或随后的抛售根本不应该发生。
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“群众的智慧”就到此为止了。预测市场就这么多。
周二晚上，FTX 所做的一切似乎都是为了让投机者能够在选举之夜电视评论的夸大其辞的情况下，对人们的羊群本能进行短期押注。
这本应是预测市场的登场时刻。有史以来最引人注目的选举和严格的民意调查为展示旧想法的新的基于加密的版本可以做什么提供了一个很好的机会。相反，我们得到了进一步的证据来支持过去的结果，表明预测市场运作不佳。
全球市政厅
位策略。Michael Saylor 无疑对比特币价格飙升至 15,000 美元以上感到高兴。在 8 月和 9 月的单独交易中，投资咨询公司 MicroStrategy 的首席执行官将公司总计价值 4.25 亿美元的手头现金转移到了占主导地位的加密货币。此举使 Saylor 成为加密货币圈的摇滚明星，引发了金融科技提供商 Mode Global Holdings 和支付服务 Square 等其他公司的模仿措施，并引发了一场争论：对于希望保护现金购买价值的公司来说，比特币是否是一种可行的财务管理资产。
不过，《华尔街日报》资深专栏作家贾森·茨威格对此并不以为然。对塞勒举动的平衡分析在此结束：
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“...MicroStrategy 不再只是一家软件公司。现在这是比特币的赌注。希望购买比特币的投资者始终可以通过股息或股票回购的收益自行购买。购买股票的目的是获得企业的股份，而不是乘坐加密货币。”
这是一句聪明的话，但面对比特币价格的上涨，塞勒同样可以说他已经实现了他需要做的事情。他合理地认为美元购买力下降，因为尽管消费者价格指数的基准指标稳定在较低水平，但资产市场、食品和大宗商品的价格却在上涨。这是在一个充满巨大不确定性的时期采取的一种对冲策略，任何一个试图在危机中经营企业的人都会告诉你，这是一种必要的策略。有时生存的需要比运行基础业务活动更重要。您必须围绕手头现金做出明智的决定。
是的，塞勒本可以发起股票回购，以向股东返还价值，但这样做会减少未来手头现金的回旋余地（例如，如果出现收购目标），并且将继续将公司估值与法定估值挂钩，他认为从购买力角度来看，法定估值将会耗尽。所以，这实际上取决于你是否相信会有长期通货膨胀。
我期待着下周 Saylor 参加我们为注册财务顾问举办的“顾问比特币”活动时与他交谈。
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MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor
MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor
独自行动。另一位资深财经记者安德鲁·布朗（Andrew Browne）也曾供职于《华尔街日报》，现供职于彭博社，他探讨了中国“自力更生”的新政策。令人有些担忧的是，习近平新的五年计划中插入的这句话源于毛泽东时代的言论。但正如布朗指出的那样，这不太可能意味着中国正在关闭大门，甚至可能最终使其经济更加开放、更少孤立主义。现实情况是，习近平政府需要采取哪些政策来更加重视国内经济并减少中国对国外出口市场的依赖，这将要求中国进一步向外国服务公司开放，特别是在金融领域。
布朗没有提到资本管制。但任何有关开放金融服务以更好地服务国内消费者和企业的讨论都不可避免地会引发这个问题，因为要在外国帮助下发展此类企业，就需要一个更加自由流动的利率市场，而这反过来又需要更加开放的资本进出经济体。
一个大问题是，这对加密货币意味着什么？放松资本管制是否会令人民币承压并有利于比特币，还是会降低比特币的吸引力（中国公民曾利用比特币来绕过这些限制）？
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另一个问题：这与中国的新数字货币——数字货币电子支付（DCEP）系统有何联系？降低资本管制可能标志着一种让人民币在离岸市场上流通或作为海外供应链（例如预计将在中国“一带一路”网络上运营的供应链）中的支付渠道的途径。但对于痴迷于中国地缘政治战略的观察家来说，可能更重要但不太明显的是，“自力更生”与该国为将 DCEP 等技术与其区块链服务网络相结合以提高国内经济表现而进行的大量投资是一致的。
将这些与一系列数据驱动的第四次工业革命发展结合起来可能会让中国在与美国的竞争中获得优势
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故事如下继续
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在 CBDC 竞赛中，最好是最后一个。CoinDesk 专栏作家 JP Koning（2014 年提出“Fedcoin”想法的第一批设想央行数字货币的人之一）现在持相反观点，表示美国可以慢慢来。尽管其他人担心美国的迟缓会使其在与中国快速发展的数字货币相比时处于劣势，但科宁表示，因为与所有央行一样，美联储实际上是垄断者，所以它不必担心竞争，而是可以等待。我不同意，但如果你是《Money Reimagined》的常客，你就会知道这一点。科宁一如既往地是一本好书。